两面针三季度净利润暴增 9000 万，炒股成主要盈利来源

“牙膏第一股”两面针 2024 年前三季度实现营业收入 7.91 亿元，同比增长 17.26%；归属于上市公司股东的净利润 8401.74 万元，同比涨幅翻倍。三季度实现营业收入 2.74 亿元，同比增长 7.04%，环比下降 11.25%；净利润 8748.49 万元，同比增长 131.40%，环比增长 4089.31%。

需要注意的是，两面针的净利润增长主要来自非经常性损益。公司前三季度扣非后净利润为 2809.18 万元，仅增长 17.61%；单季度扣非后净利润为 1914.85 万元，同比甚至减少了 16.93%。

进一步分析发现，三季度公司持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益高达 8932.65 万元。

两面针于 2004 年上市，随后因多元化发展陷入困境，2019 年开始剥离多元化资产，聚焦主业。目前，公司主要业务包括日化和医药两个板块，致力于发展大消费和大健康产业。

日化板块主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售；医药板块则专注于药品的生产销售。

从半年报数据来看，旅游用品牙膏是两面针业绩的主要支撑，该业务主体上半年实现营收 3.72 亿元，净利润 773.70 万元。

三季度运营数据显示，7-9 月公司家用牙膏和旅游牙膏的收入分别为 3839.55 万元和 3485.60 万元，同比增长分别为 31.38%和 0.48%。家用牙膏价格同比增长 6.32%，旅游牙膏价格同比增长 0.48%。

对于家用牙膏板块的增长，两面针董秘办表示，主要原因包括：一是公司家用牙膏基数较小；二是品牌影响力尚存；三是产品价格定位合理，符合当前消费市场降级趋势。

尽管两面针业绩有所改善，但公司股价表现不佳，年初至今跌幅达 16.82%。股东方面，除了三大股东外，其余前十大股东长期被自然人占据。

值得一提的是，两面针近期又开始寻求产业投资。10 月 12 日，公司发布公告称，拟与其他机构共同设立柳州两面针大健康产业投资合伙企业（有限合伙），基金规模为 5 亿元，公司作为有限合伙人出资 1.5 亿元，占比 30%。两面针表示，此次投资旨在借助专业投资机构的资源和能力，为公司带来更多商业机会。目前，该投资已获得临时股东投票通过。