A股尾盘涨幅扩大，新能源车产业链爆发，两市成交缩至1.69万亿元

11 月 4 日，A股三大股指开盘涨跌互现，早盘两市震荡走高，创指早盘涨超 2%。午后短暂回踩后震荡上行，尾盘涨幅扩大，沪指更是涨超 1%再度收复 3300 点。截至收盘，上证综指涨 1.17%，报 3310.21 点；科创 50 指数涨 1.59%，报 954.67 点；深证成指涨 1.99%，报 10663.1 点；创业板指涨 2.93%，报 2185.98 点。

从盘面上看，机器人概念股掀涨停潮，新能源车产业链爆发，金融科技、券商、卫星导航指数涨幅居前。高位人气股表现分化。

Wind 统计显示，两市及北交所共 4451 只股票上涨，801 只股票下跌，平盘有 104 只股票。沪深两市成交总额 16939 亿元，较前一交易日的 22304 亿元减少 5365 亿元。沪市成交 6923 亿元，比上一交易日 8781 亿元减少 1858 亿元，深市成交 10016 亿元。

据大智慧 VIP，两市及北交所共有 264 只股票涨幅在 9%以上，65 只股票跌幅在 9%以上。

在板块方面，汽车股大幅上涨，上声电子、英博尔、德迈仕、奥联电子、贝斯特等超 20 只个股涨停或涨超 10%。多元金融大涨，带动非银金融涨幅靠前，渤海租赁、五矿资本、东兴证券、建元信托、瑞达期货、新力金融等涨停。国防军工卷土重来，超卓航科、迈信林、星网宇达、铖昌科技、新兴装备等涨停或涨超 10%。房地产萎靡，皇庭国际、特发服务、北辰实业等跌停或跌超 10%，信达地产、香江控股等跌超 4%。钢铁股领跌，酒钢宏兴跌停，安阳钢铁一度跌停，八一钢铁、凌钢股份、中南股份、重庆钢铁等跌超 4%。教育、旅游、酒店等表现低迷，导致社会服务板块一度逆市下挫，豆神教育跌超 10%，君亭酒店、国新文化、中公教育、众信旅游等跌超 2%。

国海证券指出，10 月市场明显分化，中小成长延续修复，大盘价值出现回调，流动性和风险偏好仍是市场主要矛盾，当前处于牛市第二阶段的整固期，战略上要积极，战术上不着急。经济基本面出现改善迹象，10 月我国制造业 PMI 站上荣枯线，但以地产和消费为代表的内需边际转好的幅度较为有限，与此同时外需有进一步转弱的风险，政策继续加力是经济进一步向好的关键。流动性的格局是中美共振宽松，美联储已经进入降息通道，国内货币政策仍有降息降准的必要，微观流动性上增量资金来源主要为 ETF 和两融。行业配置继续向成长扩散倾斜，兼顾化债主线，11 月行业配置：计算机、电力设备、非银金融。

中信证券表示，市场当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪，绩优股的加速出清给机构提供了更好的入场时机，配置上短期可以用部分低估值顺周期品种过渡，待三大信号明朗后积极增配绩优成长和消费内需。从三大信号来看，政策信号上，11 月是相机抉择加码的关键窗口期，政策不会缺席也不会一蹴而就；外部信号上，美国大选落地不会改变 A 股向上的运行方向，但对行情结构会产生较大影响；价格信号上，国内经济在数量指标上有明显改善，价格信号拐点还需要等待。从行情特征来看，当前题材股行情和 ETF 规模激增加速了主动管理型机构重仓股的出清过程，主要机构投资者未来具备较大加仓空间，待价格信号明确后绩优股将迎来绝佳买点。

国泰君安认为，当前股指以震荡为主，过程中仍会有上上下下的反复，这一阶段我们更看好大盘股的相对收益。行情决断在年末，政策取向能否从“扩货币”向“扩信用”迈进，是行情可否再度推升的关键。随着政策分歧减小，市场情绪退热，我们认为题材余热还在，但换手或逐步减速，题材进入分化和降温。从宽基维度，短期更看好大盘股相对收益。

兴业证券表示，往后看，尽管下周国内外三件大事集中“靴子落地”，或阶段性对市场形成扰动。但在反转逻辑的大框架下，我们要关注的是这轮行情它走多长。面对短期的震荡波动，仍建议保持多头思维、积极应对。从历史经验来看，岁末年初是市场传统做多窗口，要聚焦能够穿越颠簸的两大主线。第一是岁末年初抢跑下一年景气，沿着三季报寻找 2025 年强者恒强&困境反转的方向：龙头、供给出清板块。其中供给出清板块，重点关注当前产能利用率以及资本开支增速处于历史较低水平的行业。若后续政策在需求侧及时发力，消费医药、周期、金融地产等顺周期板块的细分行业值得率先关注。第二是当前“强监管防风险促高质量发展”主线下，科技创新和产业调整将成为并购重组的重要目标。关注包括国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等为代表的新质生产力方向，以及央国企主导的券商、钢铁、有色、公用事业等潜在产业整合方向。

信达策略认为，当下 A 股处在牛市初期，指数中枢会逐级抬升，但由于之前交易量过度回升，市场大概率已经进入了季度级别的震荡休整，休整期间，指数调整幅度不大，但交易量存在大幅下降的可能。