沪市新增披露重组案例 42 单，活跃度提升

随着“科创八条”“并购六条”等多项政策出台，市场逐步从观望走向行动，并购重组活跃度提升。2024 年以来，沪市共新增披露重组案例 42 单，较 2023 年 1～10 月的 34 单略有增加。

为进一步回应市场诉求，助力上市公司更好理解政策导向、把握监管理念，上交所整理了近年来沪市比较有代表性的 30 个并购重组案例，即日起以《并购重组典型案例汇编》的形式向上市公司发布。其中包括“内幕交易防控不当”“标的公司财务造假”“蹭热点式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等 4 种负面典型案例。

有业内人士告诉记者，并购重组助推新质生产力加速发展，重点聚焦进口替代、产业链安全和卡脖子领域等国家战略支持产业。但上市公司应合规筹划推进高质量重组，屯壳炒壳、玩概念、忽悠式重组、盲目跨界等交易仍将被从严监管。

“国九条”发布（4 月 12 日）以来，沪市公司合计新增披露重大资产重组 37 单，相较去年同期的 26 单，活跃度有所提升。“并购六条”发布后，市场逐步从观望走向行动，新披露项目 15 单，10 月 21 日～27 日一周新增披露 6 单。

在业内看来，近期政策指出对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项，进一步提高包容度，更好发挥市场优化资源配置的作用，拓宽了优质资产注入上市公司的空间。

鼓励上市公司规范实施并购重组，并不意味着对“伪重组”“借道重组套利或炒作”打开方便之门。为进一步引导上市公司和中介机构合规筹划推进并购重组，此次并购重组案例汇编还选取了“内幕交易防控不当”“标的公司财务造假”“蹭热点式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等 4 种负面类型对应的 12 个案例。

上交所表示，上述案例的选取旨在提醒上市公司在并购重组过程中树立正确的发展观念、警惕相关风险，体现了一线监管在鼓励上市公司规范、有效实施高质量并购重组的同时，始终对各类“借重组之名、行套利之实”的不当并购交易高度关注、从严监管的鲜明导向。

对于跨界并购，监管会结合上市公司规范运作情况，实事求是区分交易性质、交易目的等，判断交易风险，严把注入资产质量关，谨防盲目跨界、“忽悠式“重组。对屯壳炒壳、玩概念、忽悠式重组、盲目跨界等交易始终从严监管，打击各类市场乱象。