券商自营收入增长，前三季度业绩改善明显

转自：财联社

财联社 11 月 2 日讯（记者高艳云）924 行情启动前后，多家券商加大自营投入权益类资产，抓住这波行情机遇，不禁令人对自营对全年的业绩改善充满期待。

不仅如此，从已过去的三个季度，已可感受到券商自营业务正在发生天翻地覆的变化。今年前三季度，43 家上市券商实现自营业务收入 1316.89 亿元，同比增 28.1%。28 家券商前三季自营收入同比增速为正，占比为 65.12%。

第三季度，43 家上市券商自营业务收入合计 567.17 亿元，环比增 36.36%，同比增 174.48%，22 家同比增幅超过一倍，这其中还不包括 5 家扭亏为盈券商。

究其原因来看，券商自营收入的增长可归结为三方面因素，一是今年以来的债市表现好；二是券商非方向性投资正在成型，逐渐稳住基本盘，三是 9 月最后一周权益市场强势反弹，无论是方向性投资有较为可观的收入提升。

前三季自营收入增近三成

中信证券雄踞前三季度自营业务收入榜首，收入高达 216.64 亿元，该收入水平是排名后数 25 家券商自营收入之和。

前三季自营收入超过百亿的还包括华泰证券（120.39 亿元）、国泰君安（107.15 亿元），此外居前十之列的还包括中国银河（87.47 亿元）、申万宏源（75.76 亿元）、中金公司（74.6 亿元）、招商证券（71.66 亿元）、广发证券（59.35 亿元）、国信证券（56.9 亿元）、中信建投（52.99 亿元）。

从增速角度来看，43 家券商中，28 家券商前三季自营收入同比增速为正，15 家增速为负。同比实现扭亏为盈的有 2 家，分别是长江证券、华林证券；红塔证券前三季自营收入增速超过 3 倍，为 313.70%；东兴证券增速超过 2 倍，为 204.28%；翻倍的券商还包括兴业证券（169.15%）、南京证券（154.29%）、国元证券（136.74%）、第一创业（131.30%）、广发证券（112.54%）。

尽管 A 股市场行情在三季末强势翻转，但仍有部分券商自营收入同比下滑，海通证券前三季自营收入“腰斩”，同比下滑 51.91%；同比降速接近或超过四成的包括中原证券（-38.30%）、太平洋（-39.53%）、天风证券（-40.80%）、财达证券（-43.90%）、中泰证券（-44.59%）。

第三季自营增 1.7 倍

作为边际变化的第三季度，券商自营表现有可圈可点之处。

43 家上市券商第三季自营业务收入合计为 567.17 亿元，环比增 36.36%，同比增 174.48%；环比增速为正的有 26 家，增速为负的有 17 家；37 家同比为正，占比达 86.05%。

第三季自营收入环比增速最高的 10 家券商是浙商证券（311.36%）、长江证券（276.16%）、华泰证券（235.27%）、太平洋（178.34%）、东北证券（131.14%）、国泰君安（126.13%）、华西证券（105.83%）、华林证券（75.15%）、东兴证券（70.03%）、国金证券（66.68%）。

5 家券商同比实现扭亏为盈，分别是浙商证券、红塔证券、长江证券、华西证券、华林证券。

第三季自营收入同比增速靠前的 10 家券商是第一创业（1509.22%）、广发证券（853.40%）、南京证券（475.50%）、东北证券（414.43%）、东兴证券（374.78%）、中泰证券（326.83%）、华泰证券（321.4%）、国海证券（273.59%）、西南证券（259.63%）、国元证券（243.78%）。

去年同期较低的基数，是上述部分券商自营同比大幅增长的主要原因之一。

9 月底股市大涨成就券商自营

对于市场而言，券商因何能够在自营业务上取得优势，该问题的答案受到关注。

华林证券称，随着 9 月下旬资本市场系列政策落地，在政策面利好加持下，投资情绪逐步回暖，市场交投活跃度显著提振，给券商经纪、资管、两融等主要业务带来复苏和增长机遇。在此背景下，华林证券通过科技赋能，持续打造差异化竞争力。今年三季度，公司灵活调整投资策略，积极把握市场机遇，新增优质标的，在投资收益上取得显著成绩，为公司夯实了盈利的基本盘，实现了营业收入及净利润的双位数增长。

申万宏源称，前三季度，公司实现投资收益和公允价值变动合计 80.86 亿元，同比增长 9.11%。FICC 业务坚持“自营投资 客盘交易”双轮驱动，债券自营业务投资收益保持稳定；积极对接客户需求，客盘业务实现多个“首单”突破，产品创设规模显著增长，投顾业务委托规模跻身行业前三。权益及衍生品业务持续做好头寸管理与业务引导，优化自营组合与资产配置，投资组合总体表现出较强的韧劲。

兴业证券研报称，广发证券金融资产扩表节奏加快，截至三季度末金融资产较年初 14.3%至 4129 亿元，其中主要系交易性金融资产较年初 26.6%至 2735 亿元，上半年受益于债市走强公司依托固收交易投资实现自营收入大幅增长，同时三季度末权益市场反弹同样贡献一定业绩弹性。

毫无疑问，上半年踩中固收，同时第三季度踩中权益市场反弹机会，这样的券商成为前三季券商中的“人生赢家”。

浙商证券研报指出，证券行业投资净收入激增，主要得益于部分券商及时进行投资策略调整，把握住了 9 月底股市大涨的机会。24Q3 末，上市券商合计交易性金融资产规模环比增长 3%，多数券商自营权益类证券及证券衍生品/净资本这一指标环比提高。

（财联社记者 高艳云）